中国宠物食品洞察，2023年消费额533亿元！

回顾中国宠物食品行业发展，大致可分为三个发展阶段：

萌芽期特征为禁养政策放松，外资企业进入中国市场；孕育期特征为行业规范逐步形成，内资宠物企业陆续成立，宠物食品出口量大幅增长；如今快速发展期的特征则为内资企业出口转内销开拓国内市场，打造自有品牌。

宠物食品规模体量，全球复合增速第一

2023年全球宠物食品市场规模为1340.3亿美元，其中美国市场规模532.3亿美元，占比40%，中国宠物食品行业规模为76.4亿美元（532.9亿元），占比6%，全球第三。

2013-2023年中国宠物食品市场规模CAGR为22.4%，远超全球4.9%，且远高于市场规模排名前20的国家，增速为全球主要宠物消费国家第一。

2021年，随着猫数量首次反超犬，猫食品市场规模亦反超犬食品。2023年中国猫犬食品市场规模分别为306.43亿元、225.52亿元，同比增长14.2%及3.5%。

核心玩家逐步出现，优势企业品牌力强

从宠物产业链分布来看，宠物食品作为宠物消费刚需，消费频次高且贯穿宠物整个生长周期，是宠物行业市场规模最大的子行业。

行业上游原材料成本占比高，价格波动大。中宠、乖宝、佩蒂宠物零食直接材料成本占比均超过50%。

行业中游参与者多，集中度低。主要参与者可分为国产代工企业，纯品牌商企业，以及全产业链企业。

行业下游则以线上为王，2013-2023年宠物食品线上渠道销售额由6.5亿元增长至351亿元，CAGR达49%，占比由10.3%上升至65.9%。未来电商平台仍是发力重点，新兴电商渠道抖音、小红书等增速加快。

整体来看，目前中国宠物食品行业的集中程度仍处于相对较低水平。2022年行业品牌CR10为24%，公司CR10则为29.8%。犬猫宠物食品品牌CR10分别为27%、28%，猫食品品牌头部化趋势明显，其CR2为13%。

由于各公司执行多品牌战略，如中宠旗下的顽皮、领先、Zeal品牌，佩蒂旗下的爵宴、好适嘉、齿能品牌，乖宝旗下的麦富迪、弗列加特品牌，市场品牌集中度小于公司集中度。

与美日对比，中国宠物食品头部企业发展还存在很大提升空间。美日宠物食品品牌CR10分别为47.4%和50.4%，美日宠物食品公司CR10则分别为95.9%和84.6%，

中国宠食头部品牌集中化趋势逐渐凸显，表现为CR3和CR10的市占率差距开始拉大，由2018年的9.8%上升至2022年的11.0%。

在双十一、“618”等购物节榜单中，连续上榜品牌数增加，前两名基本为皇家、麦富迪，国产品牌已占据半数以上榜单。

优势国产品牌已凭借性价比及产品差异化优势抢占部分国外中低端品牌市场份额。据欧睿数据，2013-2022年，玛氏和雀巢主要中低端品牌合计市占率由11.0%下降至2.5%，2022年中国宠物食品销售额Top20品牌中，国产品牌合计市占率已反超国外品牌，达17.2%。

头部国产品牌已初具品牌力及客户黏性。2013-2015年，市占率前五名的宠物食品品牌中，国产品牌仅有比瑞吉，2016年以来，麦富迪、伯纳天纯、顽皮市占率持续上行，2021年在中国市占率前五名的宠物食品品牌中，国产品牌已占据四席。

行业持续发展，头部企业经营质量提升

未来3-5年中国宠物食品行业市场规模增速预计为10%-15%。中国宠物食品行业已从高速增长阶段逐步进入稳步增长阶段。

从数量增长驱动转变为单宠消费金额增长驱动。对标美日等成熟市场，近10年宠物食品行业市场规模增长主要由单宠消费金额增长驱动。

支撑市场规模增长的核心驱动力是单宠消费金额的提升，专业宠粮渗透率提升空间巨大。

据欧睿数据，2023年中国专业犬粮、猫粮渗透率分别为22.2%、38.9%，而美国则分别为78.1%、89.4%，中国城镇单宠消费金额远高于平均单宠消费金额。

在消费结构中，行业零食、保健品消费占比在逐步提高，其产品单价高于主粮，中国宠物食品价格增速长期跑赢通胀率。

从美日宠物食品市场发展经验来看，宠物食品行业在经济下行期呈现较强韧性。2020年美、日GDP增速均出现明显下滑，但宠物食品行业增速仍保持较高速增长。

宠物食品为刚需产品，购买者和使用者分离，经济下行期，宠物主通常不会大幅减少宠物消费支出。据APPA报告，2020-2022年有46%的宠物主未减少宠物支出，有39%的宠物主增加了宠物支出。

而在中国市场，这样的发展特征也表现的较为明显。

展望未来，中国宠物食品头部品牌的市场份额仍将有不断提升。

参考海外成熟市场，单一宠物食品品牌市占率天花板在10%左右，3-10名品牌市占率在2.5%-5%之间，对标国内，龙头品牌仍有1倍左右空间。

复盘美国宠物食品龙头发展历程，收购多个品牌提高公司市占率为共性方向。

中国市场市场大部分公司主要自己培养和孵化自有品牌，品牌收购较少（品牌差异化程度低、消费者黏性弱、品牌价值偏低），未来通过收并购提高公司市占率仍是大势所趋。

展望未来，中国宠物食品头部企业的经营质量需要持续提升。

根据目前A股三家宠物食品上市企业的经营情况来看，海外代工业务毛利率相对稳定，自有品牌毛利率高，但营销费用率高。海外代工业务毛利率17%-27%，自有品牌毛利率25%-45%，综合净利率低于10%。

中宠、佩蒂主要依赖国外ODM代工利润反哺国内，支撑国内自有品牌营销费用投放及产能扩张，乖宝宠物目前自有品牌已实现盈利，预计2023年综合净利率达10%。

参考海外，美日本头部宠物食品企业净利率均高于10%，雀巢、通用磨坊宠物食品板块净利率基本稳定在20%以上。